94歲的謝幕：一個時代的終章啟動
美國投資傳奇沃倫．巴菲特（Warren Buffett）在本月3日的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）股東大會上，親口宣布將於年底卸下執行長職位，由副董事長阿貝爾（Greg Abel）接任。這不只是交棒，更象徵著人類金融史上一段傳奇的落幕。
消息一出，《華爾街日報》與《金融時報》等主流媒體立即表態：「此後，世界上再無第二個股神。」但這句話背後，究竟有多少無法複製的條件？
一、超越常人的極端專注：股海中的苦行僧
《華爾街日報》專欄作家茨威格指出，巴菲特的傳奇建立在三大基石：個人特質、歷史機遇與投資心法。首先是他幾乎苛刻的自我訓練與熱情。在11歲買下人生第一支股票後，他便踏上了如宗教般的投資修行之路。
年輕時的巴菲特閱讀企業年報如同聖徒研讀聖經。他曾在家中走動時，因太專注年報內容而頻頻撞到傢俱，對家人是否在場毫無察覺。茨威格形容：「他的身體或許在家，但他的靈魂沉浸在攤銷與稅損抵減的數字世界裡。」
70多年來，他粗估閱讀過超過10萬份財報；一次專訪結束時，巴菲特竟能逐字背誦50年前讀過書中的段落，記憶力驚人。這讓茨威格形容他是「人形AI」，在海量資料中建立自己的數據宇宙，並憑藉直覺迅速抓出市場關鍵點。
然而，隨著人工智慧與大數據的普及，茨威格警告：即使是這樣的天才，也可能在未來失去數據上的優勢。
二、歷史機遇的天選之人：如果他生錯時空⋯⋯
巴菲特曾自嘲自己是「卵巢樂透」的幸運兒，因為出生在美國奧馬哈、1930年代的資本主義心臟。他說，如果自己生在1880年，可能會在牛棚裡投資；若出生於俄羅斯西伯利亞，他也許一生與鐵路為伍，從未觸及股市。
他幸運地遇上班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham），奠定價值投資理論的根基。那是一個基金與指數化投資尚未成型的時代，巴菲特得以低價吃進冷門股，如Dempster Mill、Sanborn Map，並耐心等待市場回報。
從1957年到1968年，他的投資年報酬率達到驚人的25.3%，是同期標普500平均報酬率的兩倍以上。茨威格強調：「一年贏過市場可能靠運氣，但能連贏60年，絕非偶然。」
三、打造逆風而行的投資帝國
波克夏海瑟威不是傳統的投資工具，它是一個龐大的容器，內含股票、債券、私營企業，甚至曾經是全球最大白銀持有者。巴菲特拒收績效費與管理費，讓公司財務操作擺脫短期績效壓力，實現真正的「反市場週期操作」。
不像其他基金會在市場熱時吸金、冷時被迫賣出，波克夏的資金來源是內部盈餘，不受外部資金流影響，這讓巴菲特總能在市場最恐慌時果斷買進。這種奢侈的投資自由，是其他基金經理難以想像的戰略優勢。
諷刺的是，茨威格認為，多數專業投資人並不渴望這樣的自由。他們更願意在保守中苟且，也不願踏上如巴菲特那樣漫長且孤獨的道路。
巴菲特的一生就像一場極端紀律與機遇完美交織的長跑。他證明了在資訊貧乏時代，靠毅力與洞察力，也能擊敗千軍萬馬。然而，正如茨威格所說，這樣的組合在當今已難再現。科技時代的投資人，也許再也無法用相同的方式翻製一位「股神」。
從這段傳奇人生來看，或許更值得關注的是，當人工智慧逐漸取代人類的判斷與記憶力，未來的投資世界將由誰主導？
在歷史上，真正掌握市場脈動的多為異數人物，例如19世紀的投機天王傑西・李佛摩（Jesse Livermore），或20世紀的避險巨鱷喬治・索羅斯（George Soros）。他們都在制度尚未定型時，以異於常人的敏銳與勇氣開創新局。巴菲特之所以更勝一籌，在於他不是短線投機者，而是把「長期投資」推到極致，甚至讓它成為一種哲學。這種哲學不僅需要時間，更需要時代成全。